“牵手”8年,达能为何抛弃蒙牛

admin 2021-03-05 15:03 行业动态

牵手八年,达能与蒙牛即将各奔东西。


3月1日,元宵节后的首个交易日,蒙牛乳业(02319.HK)发布公告称,公司第二大股东达能将改变其持股方式,从通过中粮乳业投资间接持有蒙牛乳业的股权,转变为直接持有蒙牛乳业9.82%的股权,同时考虑进一步减持蒙牛乳业股份。


同日,达能方面也宣布,将根据市场情况,在2021年通过一次或者多次交易减持蒙牛股份。


“长跑”8年,一朝“分手“。尽管双方均未透露此次减持的具体原因,但外界已对此产生了颇多猜想。


01、业绩低迷,股价不振,达能减持蒙牛


达能与蒙牛“联姻”始于2013年。


彼时,蒙牛已进入中粮时代,达能通过与中粮的合资公司,付出约12.5亿元资金,获得了蒙牛4%的股份,由此晋升为战略股东。2014年,蒙牛向达能定向增发约6.6%的股份。在付出51.53亿港元后,达能最终以9.9%的持股比例,坐上了蒙牛第二大股东的位置。

“牵手”8年,达能为何抛弃蒙牛

作为蒙牛的重要投资者,达能在技术和经验方面提携蒙牛,特别在低温领域助力良多,八年时间内看着其成长壮大,也收获了可观收益。


2013-2019年,蒙牛营收从433.57亿元增长至790.3亿元,归母净利润从16.31亿元增长至41.05亿元,股价上涨约400%。达能在公告中表示,目前达能在蒙牛的间接持股市值约为8.5亿欧元,联营公司在2019年贡献了5700万欧元的经常性收益。


但另一方面,达能自身却发展得一般。随着国内乳企崛起,一定程度上挤压了达能的市场份额。另外,受疫情冲击,达能业绩低迷,股价不振,面临的压力日趋加大。


2月19日,达能发布的2020年财报显示,2020年公司实现营收236亿欧元,同比下滑1.5%,每股收益同比增长1%至2.99欧元。


三大品类中,饮用水和饮料业务下降幅度最大,同比减少16.8%,经常性经营利润率降至7.0%;专业特殊营养业务销售收入同比下降0.9%,经常性经营利润率下降74个基点至24.5%。


事实上,达能业绩颓废的迹象在2020年三季度就已经显现。2020年第三季度,达能销售收入为58.21亿欧元,同比下降2.5%。


其中,饮用水和饮料业务销售收入同比下降13.5%,销量和销售额分别下降8.1%、5.4%;特殊营养业务,因中国区奶粉业务出现两位数下滑,导致总收入下降5.7%,销量和销售额均下降约2.9%。


差强人意的数据传导至资本市场,2020年达能股价下跌了27%,处于近七年来的低点,市值损失约四分之一,引发投资者不满。


为此,达能在2020年第三季度宣布进行战略调整,包括重塑组织架构,通过投资强化品牌组合优势和差异化,对业务组合进行战略评估;推行10亿欧元成本节约计划,增加对创新和品牌发展的支持;加大对管理层执行计划的监督力度。

“牵手”8年,达能为何抛弃蒙牛

据金融时报报道,此次剥离对蒙牛的投资,也是达能对投资者承诺的一部分。除了蒙牛,目前达能还在对阿根廷业务、Vega品牌进行评估,有意通过系列资产处置,实现组合优化和改善股东回报。


不过,另有一种观点认为,达能此举或许也与投资收益缩水有关。


节点财经(ID:jiedian2018)注意到,在达能最新发布的2020年财报中,来自联营公司的经常性净收入降至8500万欧元,较上年减少了1300万欧元,不排除与2020年上半年蒙牛和雅士利的业绩表现有关。


02、互为竞争对手:双方将共同角力国内奶粉市场


从经营角度看,达能减持蒙牛或有双方业务撞车的关系。


近年来,外资和内资乳企均将具备高增长潜力和高毛利、高附加值的奶粉业务作为发力方向。


根据达能财报,达能将在中国区加码专业特殊营养品业务,特别是婴幼儿奶粉及营养品业务。


具体表现上,2020年5月,达能全资拿下了迈高青岛奶粉工厂;时隔两个月,达能再次斥资设立上海开放科研中心,以及在青岛和无锡布局特殊营养生产基地。也就是说,仅在2020年,达能花在婴幼儿奶粉及营养品业务板块上的投资金额就高达近1亿欧元。


上一篇:三只松鼠、良品铺子、百草味进军儿童零辅食市场,一年后战绩如何
下一篇:围剿特斯拉,谁将是特斯拉不可忽视的竞争对手

猜你喜欢